南通天盛新能源股份有限公司于1月23日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已收到审核问询函，问题主要有，光伏电池浆料产品结构变动趋势及市场竞争力，核心技术储备及保护情况，收入结构大幅变动是否符合行业情况等。
同壁财经了解到，公司是一家主要从事晶硅太阳能电池用电子浆料研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企业，公司始终专注于电子浆料领域，经过多年的自主创新与技术沉淀，已形成覆盖金属粉体处理、玻璃粉体制备、有机载体制备、浆料配方研制等领域的核心技术，实现对金属粉体、玻璃粉体等核心原材料的部分自主可控。
关于光伏电池浆料产品结构变动趋势及市场竞争力。根据申请文件，（1）发行人主要产品为晶硅太阳能电池正面银浆、背面银浆和背面铝浆。2020 年至 2023 年 1-6 月，发行人的银浆产能分别为 43.74 吨、52.49 吨、153.73 吨和152.48 吨，银浆业务收入分别为 14,586.58 万元、10,727.65万元、51,116.70 万元和 70,342.30 万元，占营业收入的比例由 49.00%上升至 91.15%；铝浆的产销量存在下滑趋势。（2）光伏行业正处于 PERC 电池向以 TOPCon 电池为首的新型高效光伏电池技术转化的重要窗口期，公司于 2017 年即开始对 TOPCon 电池浆料进行前瞻性研发并成为国内首批实现量产的厂商之一，已形成较强的技术优势，成为 TOPCon 电池银浆头部企业之一。此外，公司针对 N 型 HJT 电池和 IBC 电池均已进行技术布局并初步具备量产能力，实现对新型高效光伏电池技术的全面布局。
关于光伏电池浆料产品结构变动趋势及收入增长空间。需要发行人①说明报告期内银浆、铝浆产品在各细分类型光伏电池的应用情况、各细分领域光伏电池的进入门槛情况、发行人进入相关细分领域的背景和过程。②说明报告期各期用于各细分类型光伏电池的银浆、铝浆产品销售量、销售金额及占比情况、产品销售结构的变动原因。③说明银浆、铝浆产品是否共用生产线、报告期内对于银浆、铝浆产能的计算方式和产能变动原因。
关于核心技术储备及保护情况。根据申请文件，（1）发行人的核心技术为高效低接触电阻浆料用超细玻璃粉制备技术、超细栅线印刷浆料有机载体制备技术、金属粉体表面可定制配体交换及全方位粉体检测技术和先进电池结构金属化方案及系统化检测体系，截至招股说明书签署之日，发行人已取得专利 53 项，其中境内发明专利 24 项，境外发明专利 14 项。（2）由于下游晶硅太阳能电池片厂商的电池技术更新迭代较快，且即便是相同的电池技术但不同的电池片厂商的生产工艺、技术路线、生产设备等亦存在差异，因此对光伏浆料的性能指标要求存在较大的差异。光伏浆料厂商针对下游客户需求及技术迭代，能够持续开发、更新产品以快速响应客户需求，是公司核心竞争力的重要来源。（3）发行人在招股说明书中披露了“技术创新风险”“技术人员流失及技术失密风险”。
需要发行人（1）逐项说明核心技术形成过程、主要研发人员、对应的知识产权情况，是否存在与客户合作研发、职务发明等情况，发行人对于核心技术的使用是否受限，是否仅可用于为部分客户提供产品。（2）说明发行人的核心技术为行业通用技术还是独创技术，竞争对手是否具备类似技术或可替代技术，发行人技术的是否具备领先性及具体体现。（3）说明发行人对于核心技术的保护措施及有效性，报告期内是否存在核心技术人员流失或技术泄露的情形，是否存在涉及核心技术的纠纷或潜在纠纷。
关于收入结构大幅变动是否符合行业情况。根据申报材料，报告期各期，发行人主营业务收入分别为 29,768.23 万元、23,885.72 万元、63,203.81 万元和 77,168.12万元，其中银浆业务收入分别为 14,586.58 万元、10,727.65 万元、51,116.70 万元和 70,342.30 万元，铝浆业务收入分别为15,181.65 万元、13,158.07 万元、12,087.10 万元和 6,825.82万元。公司银浆业务整体呈增长趋势，铝浆业务呈下降趋势。
需要发行人说明结合行业发展、市场格局、发行人市场竞争力、主要客户采购需求、业务开拓情况（新产品、新客户）、客户数量变动、重大合同签订及执行情况等，量化分析报告期内营业收入快速增长的原因及合理性，可比公司银浆、铝浆产品销售变动情况，发行人产品结构发生较大变动、银浆业务收入大幅上升、铝浆业务收入大幅下降与行业内技术水平变化、行业内公司产品销售变动情况是否一致。
